Physical AI
Six-part series on US & Japan physical-AI names — robotics, semis & sensors, humanoid builders, and AI models & infra. Each condition is scored once its deadline passes.
Overall
89 conditionsArticle 1 · Japan · Listed (earnings catalysts)
Hit rate 92% · 13/13 judged成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、ロボット部門が前年同期比で増収を継続し、通期営業利益2,122億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 中国EV関連の反落によるロボット部門の減収、または通期ガイダンス下方修正
- ・2026年7月31日発表の2027年3月期第1四半期決算短信で、連結売上高は前年同期比17.7%増の2,310億円、営業利益は26.1%増の535億円と大幅増収増益。
- ・ロボット部門は中国のEV関連向けおよび米州の自動車・一般産業向けが牽引し前年同期比で増収を継続。
- ・同時に通期業績予想を売上高9,096億円→9,481億円、営業利益2,122億円→2,180億円（+58億円）、純利益1,849億円→1,980億円へ上方修正しており、success_condition の『ロボット部門増収継続』かつ『通期営業利益2,122億円ガイダンス据え置き以上』を明確に満たす。
- ・外れ方向（中国EV反落・下方修正）は発生していない。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、デジタルシステム&サービスセクターが前年同期比で増収増益を継続し、通期調整後営業利益1兆3,150億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 エナジー以外のセクターの失速、または中東情勢による生産遅延の拡大
- ・2026年7月29日発表の2027年3月期第1四半期決算で、売上収益は前年同期比20%増の2兆7,095億円、Adj. EBITAは3,235億円と第1四半期として過去最高。
- ・エナジー、DSS、モビリティ、CIの全4セクターで増収増益を確保しており、DSSも増収増益を継続。
- ・通期ガイダンスは調整後営業利益1兆3,150億円（4月公表）から1兆4,080億円へ930億円上方修正され、売上収益・Adj. EBITA・当期利益とも上方修正。
- ・中東情勢の影響は売上収益△160億円、Adj. EBITA△70億円と当初想定を下回った。
- ・DSS増収増益継続かつ通期ガイダンス据え置き以上（上方修正）の両条件を明確に満たしたため hit。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、BluStellarが前年同期比で増収を継続し、通期Non-GAAP営業利益4,200億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 BluStellarの増収鈍化・減収、または通期Non-GAAP営業利益4,200億円ガイダンスの下方修正
- ・2026年7月29日発表の2027年3月期第1四半期決算で、売上収益は前年同期比14.5%増の8,198億円、Non-GAAP営業利益は前年同期比86.9%増の747億円と大幅な増収増益。
- ・会社説明ではBluStellar拡大により国内ITサービスの収益性が改善したと明示されており、BluStellarの増収は継続していると判断できる。
- ・さらに通期業績予想は売上収益3兆5,000億円→3兆5,400億円、Non-GAAP営業利益4,200億円→4,300億円へ上方修正されており、『4,200億円ガイダンス据え置き以上』の条件を明確に満たす。
- ・したがってhit。
成立条件 別軸として、2026年度内にCSG買収の完了と業績への織り込みが公表されるか
外れ方向 2026年度内にCSG買収の完了・業績織り込みが公表されない
- ・NECは2026年5月15日付リリースで米CSG Systems International買収の完了を公表しており（クロージングは2026年5月14日）、その後2026年7月29日発表の2027年3月期第1四半期決算短信および決算説明で、CSG連結を織り込む形で通期業績予想を売上収益3兆5000億円→3兆5400億円、Non-GAAP営業利益4200億円→4300億円へ上方修正した。
- ・すなわち2026年度（2027年3月期）内にCSG買収完了と業績織り込みがともに公表されており、success_conditionの達成方向を満たす。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、サービスソリューションが前年同期比で増収増益を継続し、通期調整後営業利益4,250億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 サービスソリューションの増収増益が途切れる、または通期調整後営業利益4,250億円ガイダンスの下方修正
- ・2026年7月30日発表の2027年3月期第1四半期決算で、サービスソリューションの売上収益は前年同期比6.7%増の5,489億円、調整後営業利益は同31.3%増の628億円と増収増益を継続。
- ・連結の調整後営業利益は56.4%増の549億円。
- ・通期の調整後営業利益4,250億円ガイダンスは期初計画を据え置き、CFOも『連結業績見通しに変更はない』と明言しており、下方修正なし。
- ・success_conditionの両要件（サービスソリューションの増収増益継続、通期4,250億円ガイダンス据え置き以上）をいずれも満たすため hit と判定。
成立条件 別軸として、2026年内に協調制御プラットフォームについて名称・参加企業・提供時期のいずれかが正式発表されるか
外れ方向 2026年内に協調制御プラットフォームの名称・参加企業・提供時期のいずれも正式発表されない
- ・富士通は catalyst_target_date 直前の 2026年7月16日に、ファナック・安川電機・川崎重工業・NVIDIAとの協業による『協調制御基盤』事業検討開始を正式発表した。
- ・当該発表では、(1)参加企業（富士通・ファナック・安川電機・川崎重工業、技術提供としてNVIDIA）、(2)提供時期（2026年9月末に富士通笠島工場で実装、2026年12月までにVer1を3社へ展開、2027年Ver2）が明確に開示されている。
- ・さらに関連プラットフォームの名称として『Fujitsu Kozuchi Physical OS』が2026年4月に発表済み。
- ・名称・参加企業・提供時期のいずれか、との条件を全て満たしているため hit。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、制御機器(IAB)セグメントが前年同期比で増収を継続し、通期営業利益620億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 織り込み済み30億円を超えるコスト増、または半導体・二次電池向け投資の減速
- ・2026年8月5日発表の2027年3月期第1四半期決算で、制御機器(IAB)セグメントは外部収益1,312億円で前年同期比+37.2%、営業利益213億円と倍増し、増収継続を明確に達成。
- ・全社営業利益は188億円(+226.0%)で3倍超。
- ・さらに通期営業利益ガイダンスは期初計画620億円から800億円へ上方修正(+180億円)され、『据え置き以上』の条件を大幅に上回った。
- ・外れ方向とされた『半導体・二次電池向け投資の減速』は逆にAI需要を背景に加速方向であり、30億円超のコスト増による下振れ要因も報道されていない。
- ・全条件がポジティブに満たされたためhit判定。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、精密機械・ロボットセグメントが前年同期比で増収増益を継続し、通期事業利益1,700億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 中東・関税の想定超過による通期ガイダンス下方修正
- ・川崎重工業（7012）は2026年8月7日に2027年3月期第1四半期決算短信および決算説明資料を開示。
- ・(1)精密機械・ロボットセグメントは1Q売上収益695.94億円で前年同期比増収、セグメント別コメントで『事業利益の増加に寄与』と明記され、増収増益を継続。
- ・(2)連結でも売上収益5,435.76億円(+11.3%)、事業利益357.52億円(+74.3%)と1Q過去最高。
- ・(3)通期事業利益ガイダンスは従来の1,700億円から100億円上方修正して1,800億円（前期比+24.0%、過去最高見通し）、純利益予想も1,100億円→1,150億円へ上方修正。
- ・(4)中東・関税による下方修正は発生せず、むしろ米国IEEPA関税還付(80億円)や特許和解金が寄与。
- ・success_conditionのhit方向（増収増益継続＋通期1,700億円据え置き以上）を明確に満たしており、外れ方向（下方修正）には該当しない。
- ・よってhit。
成立条件 2026年12月期第2四半期(Jan-Jun)累計決算で、機械部門が前年同期比で増収となり、通期営業利益3,000億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 北米の小型トラクター競争激化による機械部門の減収、または通期下方修正
- ・2026年8月4日発表の2026年12月期第2四半期(中間期)決算短信で、売上収益は前年同期比16.2%増の1兆6,903億円、営業利益は64.7%増の2,356億円と大幅な増収増益。
- ・国内・海外とも機械部門で増収を確認しており、success_conditionの『機械部門が前年同期比で増収』を満たす。
- ・さらに通期営業利益は期初ガイダンスの3,000億円を1,000億円上回る4,000億円へ上方修正（前回比+33.3%）され、『3,000億円ガイダンス据え置き以上』の条件も明確に達成。
- ・外れ方向シナリオ（北米小型トラクター競争激化による機械減収・通期下方修正）は発生しておらず、北米はトラクター新機種の投入やインセンティブ縮小による利益率改善が進展。
- ・以上より hit と判定。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、イメージング&センシング・ソリューション(I&SS)が前年同期比で増収増益を継続し、通期営業利益1兆6,000億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 メモリ価格高騰が想定を超えてゲーム部門を押し下げ、通期ガイダンスが未達方向に振れる
- ・2026年7月31日発表のFY2027 Q1決算にて、I&SS分野は売上高5,127億円(前年同期比+26%)・営業利益1,222億円(同+125%、Q1過去最高)と増収増益を継続。
- ・通期営業利益ガイダンスは従来の1兆6,000億円から1兆7,200億円へ+1,200億円の上方修正(据え置き以上を満たす)。
- ・ゲーム部門もG&NS営業利益+36.6%と好調で、メモリ高騰による押し下げ・通期未達方向シナリオは発生していない。
- ・全社的にも売上高+8.2%・営業利益+40.2%と大幅増益で、success_condition のhit方向を明確に満たす。
成立条件 2027年3月期第1四半期(Apr-Jun)決算で、エンタープライズ事業のセグメント利益が前年同期比で増益を継続し、通期営業利益1兆1,000億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 エンタープライズ事業のセグメント利益の増益が途切れる、または通期営業利益1兆1,000億円ガイダンスの下方修正
- ・ソフトバンク(9434)は2026年8月4日（catalyst日付2026-08-05の前日）に2027年3月期第1四半期決算を発表。
- ・決算説明会要旨および決算短信によれば、(1) 売上高1兆8,147億円(+9.4%)、営業利益3,023億円(+4.0%)で全セグメント増収、エンタープライズ／ディストリビューション／ファイナンスの3事業が増益。
- ・エンタープライズ事業は前年同期比10%増収、一過性影響を除きセグメント利益+19%増益（親会社SBG開示でも『主にファイナンス事業およびエンタープライズ事業の増益により』とセグメント利益増加の主因と明記）、成長戦略の柱と位置付け、クラウド・AIが牽引。
- ・(2) 通期業績予想は売上高7兆5,000億円、営業利益1兆1,000億円で据え置き（全報告セグメント増益見通し維持、Q1進捗率27%で『通期での増益に向けて順調に進捗』と会社が明言）。
- ・ガイダンス下方修正や増益途切れは確認されず、success_conditionを明確に満たすため hit と判定。
成立条件 別軸として、2026年度内に堺AIデータセンターの稼働規模または契約に関する数値が開示されるか
外れ方向 2026年度内に堺AIデータセンターの稼働規模・契約に関する数値が開示されない
- ・2026年8月4日発表のソフトバンク(9434)の2027年3月期第1四半期決算および同日の決算説明会において、堺AIデータセンターの稼働規模と契約に関する具体的数値が開示された。
- ・①稼働規模：受電容量約150MW（将来的に250MW超）、Noetra向けAIファクトリーとして140MW（Vera CPU 13,750基、Rubin GPU 27,500基搭載）。
- ・②契約・収益化：堺のコロケーション売上想定約1,600億円、GPU販売100〜200億円、堺140MWをNoetraへリースするスキーム、クラウド・AI領域で今後2年間約1,740億円の増収見込みを明示。
- ・稼働規模と契約数値の両方が開示され、success_condition のhit条件を明確に満たす。
成立条件 2027年2月期第2四半期(Mar-Aug)累計決算で、ロボット事業の営業利益が前年同期比で増益に転じ、通期営業利益600億円ガイダンスが据え置き以上
外れ方向 ロボット事業の減益継続、または通期ガイダンス下方修正
- ・2027年2月期第2四半期(中間期、2026年3-8月)決算短信(2026年10月9日開示)によると、連結営業利益は前年同期比5.5%減の220億58百万円となり、通期営業利益ガイダンスも従来の600億円から575億円へ下方修正された。
- ・また第1四半期時点でロボット事業セグメントの営業利益は前年同期比82.3%減という大幅減益であり、中間期を通じてロボット事業の増益転換は確認されなかった。
- ・success_conditionが定義する『外れ方向』の両条件(ロボット事業の減益継続、通期ガイダンス下方修正)が共に該当するため、miss判定とする。
Article 2 · Japan · Private startups (event-type)
Hit rate 0% · 1/20 judged成立条件 2026年7月22日の上場初値が公募価格1,015円を上回る（東証グロース上場、想定発行価格1株1,015円、想定時価総額約644.8億円）
外れ方向 公募割れ（初値が1,015円を下回る）。赤字幅の拡大と黒字化時期未定が需給に効く場合
- ・ティアフォー(593A)は2026年7月22日に東証グロース市場へ上場。
- ・想定発行価格1,015円に対し、公募価格は1,085円で決定されたが、上場初値は1,009円と公募価格を7.00%下回る公募割れとなった。
- ・success_conditionの『初値が公募価格1,015円を上回る』は、想定価格1,015円ベースでも実公募価格1,085円ベースでも成立せず、submitterが指摘した外れ方向（赤字幅拡大・黒字化時期未定の需給悪化シナリオ）に沿った結果。
- ・2026年9月期予想も営業損失112.4億円と赤字拡大で、需給悪化要因と整合。
成立条件 別軸として、2026年11月頃の2026年9月期通期決算で売上高84.84億円の会社計画を達成するか
外れ方向 2026年9月期通期決算で売上高84.84億円の会社計画に未達
成立条件 2026年12月31日までに、稼働台数が1万8,000体を上回る水準として公表される
外れ方向 稼働台数の更新が開示されない、または横ばい・減少で開示される（期限までに更新開示が何も出ない＝×）
成立条件 別軸として、Cosmos/Jetson上での新モデルまたは機能が2026年内に発表されるか
外れ方向 Cosmos/Jetson上での新モデルまたは機能が2026年内に発表されないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2026年12月31日までに、空港以外の設置先が具体名で公表される
外れ方向 空港での展開に留まり、横展開の公表がないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2026年12月31日までに、7月16日公開モデル（NVIDIA Nemotron 3 Nano Omniベースの日本語文書理解特化モデル）の導入企業名が公表される
外れ方向 モデル公開のみで、GENIAC枠を超えた商用導入の開示がないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2026年12月31日までに、FuguのNemotron統合が正式提供として公表される
外れ方向 統合の言及がNVIDIA側リリース止まりで、Sakana AI自身の提供開始発表がないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 別軸として、Fuguの法人導入社数またはARRに関する数値が2026年内に開示されるか
外れ方向 Fuguの法人導入社数またはARRの数値が2026年内に開示されないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2027年3月末までに、Cosmos基盤上での取り組みについてPFNが独自リリースを出す(NVIDIA側の名簿掲載のみで終わらない)
外れ方向 Coalition参加の言及がNVIDIA側リリース止まりで、PFN自身からの発表がないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 別軸として、2027年3月末までに東証への上場承認が出るか
外れ方向 2027年3月末までに東証への上場承認が出ないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2027年3月末までにシリーズDのセカンドクローズが公表される（初回クローズは総額364億円、累計調達額596億円）
外れ方向 2027年3月末までにセカンドクローズの公表がない、または調達額が初回クローズを下回る（期限までに公表が何も出ない＝×）
成立条件 別軸として、CEOが言及した「夏から秋ごろの出資募集」が2026年10月末までに具体化するか
外れ方向 2026年10月末までに出資募集が具体化しないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2027年3月末までに、モーションデータ生成サービスの顧客名または受注実績が公表される
外れ方向 2026年1月開始と告知したサービスについて、顧客・実績の開示がないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 別軸として、Foxconnと連携するGHOSTの量産開始が2027年3月末までに公表されるか
外れ方向 GHOSTの量産開始が2027年3月末までに公表されないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 2027年Q1（協力施設での実機検証フェーズの区切り）までに、提携介護施設でĒna／OpenArmの実機検証を実施し、(a)有償パイロットへの移行、(b)次ラウンドのclose、(c)提携施設数の純増（90社→）のいずれかを、外形で確認できる形で公表する
外れ方向 実機検証の後ろ倒し、提携施設数の頭打ち、または資金調達の未達（期限までに現場の数字・契約・調達のいずれも出ない＝×）
- ・株式会社Enactic（設立 2025-07／東京都新宿区四谷／代表 山本泰豊／未公開・調達額非公開）。
- ・人型介護助手ロボット『Ēna』とOSS双腕アーム『OpenArm 2.0』を開発。
- ・直近トラクション（日付つき事実）：2026-03-24 介護法人80社以上と提携（6月時点で90社以上）。
- ・2026-06-02 NVIDIA GR00T N1.7を活用した介護ヒューマノイド検証を発表（Isaac GR00T／Isaac Sim・Lab／Cosmos・DreamZero／DGX H100／Jetson Thor）。
- ・2026-07-16 NVIDIA Cosmos Coalition参画。
- ・設立・提携・NVIDIA連携は一次確認済み（active）。
- ・調達額は非公開のため success には置かない。
- ・トレンド性（NVIDIAエコシステム／メディア露出）は『なぜ今拾うか』の背景に留め、成立条件には入れない。
- ・※未公開名は売買シグナルではなく、フィジカルAIのテーマ地図＋IPOパイプライン先行監視として扱う（株価・評価額では判定しない）。
成立条件 2027年3月末までに、Pre-Series Aの2ndクローズ もしくは Series Aのクローズを公表する、または導入社（大手食品グループ等）の純増を外形で確認できる形で公表する
外れ方向 追加調達の停滞（2ndクローズ／Series Aの公表なし）、または導入社数の頭打ち（期限までに新規の調達・契約・導入数のいずれも出ない＝×）
- ・株式会社Closer（筑波大学発）。
- ・協働ロボット『Palletizy』（小型パレタイジング）と『PickPacker』（小袋移載・物流ピッキング）を開発し、人手不足が深刻な食品・化粧品・医薬品・包装材の現場へ導入を進める。
- ・直近トラクション（日付つき事実）：2025-12-17 Pre-Series A 1stクローズで総額4.2億円を調達（リード Angel Bridge、既存 DEEPCORE、融資 SMBC）、大手食品グループ等へ導入拡大。
- ・funding は一次確認済み（active）。
- ・NVIDIA連携はトレンドのフックであって選別条件にはしない。
- ・※未公開名は売買シグナルではなく、フィジカルAIのテーマ地図＋IPOパイプライン先行監視として扱う（株価・評価額では判定しない）。
成立条件 2027年3月末までに、次の資金調達ラウンドのclose、もしくは京セラ／三菱HCキャピタル等との共同開発AMRの製品化・大型導入（物流サブスク契約の純増）を外形で確認できる形で公表する
外れ方向 追加調達・大型導入の公表がなく推移（期限までに新規の調達・契約・導入数のいずれも出ない＝×）
- ・株式会社LexxPluss。
- ・自律走行搬送ロボット(AMR)『Lexx500』と物流向けサブスク『LexxSubCare』を開発し、人手不足が深刻な物流・製造現場を自動化。
- ・直近トラクション（日付つき事実）：2024-09 シリーズAエクステンションで6.4億円を調達（累計46億円、うちNEDOディープテック・スタートアップ支援基金19億円、三菱HCキャピタル等）。
- ・2026-01-26 京セラがCVC経由で出資（数億円規模・非公開）し、AMR/AGVの共同開発と将来の海外展開を発表。
- ・funding・提携は一次確認済み（active）。
- ・NVIDIA連携はトレンドのフックであって選別条件にしない。
- ・※未公開名は売買シグナルではなく、フィジカルAIのテーマ地図＋IPOパイプライン先行監視として扱う（株価・評価額では判定しない）。
成立条件 2027年3月末までに、次の資金調達ラウンド（Series C等）のclose、もしくは主要顧客（JR東日本グループ／ホシザキ等）での新規の大型導入・量産を外形で確認できる形で公表する
外れ方向 調達・大型導入の公表がなく導入が頭打ちで推移（期限までに新規の調達・契約・導入数のいずれも出ない＝×）
- ・コネクテッドロボティクス株式会社。
- ・食産業向けの調理・配膳ロボットサービス（たこ焼きロボット『OctoChef』等）を開発し、人手不足の食品・外食現場を自動化。
- ・直近トラクション（日付つき事実）：シリーズAで約8.5億円を調達、2023-02 シリーズBで総額約17億円を資本業務提携含めて調達（JR東日本グループ・ホシザキ・テラオカ精工等と提携）。
- ・funding・提携は一次確認済み（active）。
- ・NVIDIA連携はトレンドのフックであって選別条件にしない。
- ・※未公開名は売買シグナルではなく、フィジカルAIのテーマ地図＋IPOパイプライン先行監視として扱う（株価・評価額では判定しない）。
成立条件 2027年6月末までに、シリーズBの開始またはクローズが公表される（シリーズA全体で278.9億円完了済み）
外れ方向 2027年6月末までにシリーズBの開始・クローズの公表がなく、シリーズAの278.9億円で引っ張る資金計画に留まる（期限までにシリーズBの公表が何も出ない＝×）
成立条件 別軸として、自動車メーカーまたはTier1との量産前提の共同開発契約が2027年3月末までに公表されるか
外れ方向 量産前提の共同開発契約が2027年3月末までに公表されないまま推移（期限までに何も出ない＝×）
Article 3 · US · Listed robotics
Hit rate 70% · 10/12 judged成立条件 2026年7月22日のQ2 2026決算で、Optimusのフリーモント量産開始が確認される(開始日または台数のいずれかが明示される)
外れ方向 量産開始が2026年後半以降へ再度後ろ倒し、または言及が「ラインを設置中」に留まる
- ・2026年7月22日発表のTesla Q2 2026株主アップデートでは、Fremont工場のModel S/Xラインをdecommissionし、第1世代Optimusラインを設置中で『今年後半に生産開始予定』と記載されたのみ。
- ・量産開始日・台数のいずれも明示されず、決算コールでもマスクCEOは『ラインを構築中』との表現に留まった。
- ・success_conditionの外れ方向（『ラインを設置中』に留まる／後半への後ろ倒し）に該当するためmissと判定。
成立条件 別軸として、2026年内に商用顧客の名称が公表されるか(会社は late Q2 か Q3 と示唆)
外れ方向 2026年内に商用顧客名の公表がない
成立条件 Q2 2026決算で、Roboticsセグメント売上が5四半期連続の前四半期比増収(9,100万ドル超)
外れ方向 Roboticsの前四半期比減収。半導体テストの好調に隠れて第2エンジンが失速する場合
- ・Teradyne Q2 2026決算(2026-07-29)でRoboticsセグメント売上は$100M、前四半期(Q1 2026)の$91Mから増収し、5四半期連続の前四半期比増収を明示的に達成。
- ・success_conditionの『9,100万ドル超』かつ『5四半期連続QoQ増収』を明確に満たす。
- ・前年同期比+33%で、半導体テスト好調(全社+104%)の陰で失速するという外れシナリオも否定された。
成立条件 Q3 FY2026(会社独自の9月期決算)で、Software & Controlが前年同期比で増収を継続し、通期調整後EPSガイダンス12.50〜13.10ドルが据え置き以上
外れ方向 Software & Controlの伸び鈍化、または通期ガイダンス下方修正
- ・Q3 FY2026（2026年6月30日締め、2026-07-29発表）で Software & Control セグメントは売上$751M・レポートベース+19%／オーガニック+18%と前年同期比で高い増収を継続（伸びは鈍化どころか加速）。
- ・通期調整後EPSガイダンスは従来の$12.50〜$13.10から$13.00〜$13.30へ上方修正され、通期売上ガイダンスも7.5〜9.5%成長へ引き上げ。
- ・両条件（Software & Controlの前年比増収継続＋通期EPSガイダンス据え置き以上）を明確に満たすため hit と判定。
成立条件 Q2 2026決算で、第2世代の商用ハードウェアキットの投入が完了として報告され、通期売上ガイダンス1,400万〜1,600万ドルが据え置き以上
外れ方向 ハードウェアキットの投入遅延、または200台の年末目標の下方修正
- ・2026年7月29日発表のQ2 2026決算にて、(1) 第2世代商用ハードウェア『Aurora Driver 2』の投入をCEO Urmsonが正式発表、(2) 通期2026年売上ガイダンス1,400万〜1,600万ドルを据え置き（reaffirm）、(3) 年末までに200台以上の無人運転トラック稼働計画を維持（下方修正なし、むしろ200+台と表現）。
- ・3条件すべて達成のためhit。
- ・Q2売上は200万ドル、純損失2.7億ドル、現金・短期投資約12億ドル。
成立条件 別軸として、Hirschbachとの500台MOUが2027年3月末までに確定契約へ移行するか
外れ方向 2027年3月末までに500台MOUが確定契約へ移行しない（期限までに何も出ない＝×）
成立条件 Q3 FY2026(会社独自の9月期決算)で、売上高が会社ガイダンス下限の7.00億ドルを上回り、かつ受注残高が227億ドルを下回らない
外れ方向 受注残高の減少。新規受注が売上計上ペースに追いつかない場合
- ・2026年8月5日発表のQ3 FY2026実績は売上高$721M（前年比+22%）でガイダンス下限$700Mを上回り売上条件は達成。
- ・一方、受注残高は約$22.5Bと前四半期末の$22.7Bから減少し、しきい値$22.7Bを下回った（会社は四半期中の売上計上に対し新規受注が追いつかなかったと説明）。
- ・売上条件は満たすが受注残高条件は未達のためAND条件としては未達成。
- ・submitterの『受注残高減少』という外れ方向仮説は的中しているため、部分的達成としてpartialと判定。
成立条件 Q2 2026決算で、売上高が会社ガイダンス中央値2.90億ドルを上回り、調整後EBITDAマージンが8四半期連続で改善
外れ方向 下期の慎重姿勢が数字に出て、Q2ガイダンスレンジ下限近辺での着地
- ・Q2 2026売上高は$291M（前年比+17%）で、会社ガイダンスレンジ$280M–$300M（中央値$290M）を約$1M上回り着地。
- ・調整後EBITDAマージンは32.2%（前年比+1,150bps）に拡大し、会社自身が『8四半期連続のマージン拡大』と明記。
- ・よってsuccess_conditionの両条件を明確に充足。
- ・想定された『外れ方向（ガイダンス下限近辺での慎重着地）』は発生せず、record quarterly revenueとなった。
成立条件 Q2 2026決算で、マシンビジョンが前年同期比で2桁成長を継続し、通期非GAAP EPSガイダンス18.30〜18.70ドルが据え置き以上
外れ方向 メモリコストの想定超過でマージン逆風が2ポイントを超え、通期ガイダンス下方修正
- ・<cite index="6-1,6-2">ZBRAはQ2 2026で売上$1,557M、Non-GAAP希薄化後EPS $6.35を計上</cite>し、<cite index="2-1">売上は前年比20%超、Non-GAAP EPSは76%増の記録的四半期</cite>となった。
- ・マシンビジョンについては、<cite index="4-2">Asset Visibility and Automationセグメントが11.4%成長し、PrintingとMachine Visionが牽引</cite>、および<cite index="7-1">製造業とマシンビジョンで力強い結果</cite>との言及があり、マシンビジョンの2桁成長継続を裏付けている。
- ・通期ガイダンスは据え置きどころか大幅上方修正され、<cite index="1-1">通期売上成長見通しを14-16%に引き上げ、$120Mのメモリコスト逆風は完全緩和を前提</cite>、<cite index="1-2">通期Non-GAAP EPSは$20.75-$21.25、調整後EBITDAマージン23.5-24%、FCF10億ドル以上へ引き上げ</cite>と、当初18.30-18.70ドルレンジを大きく上回る上方修正となった。
- ・submitter指定の【外れ方向】（メモリ超過・下方修正）は起きず、success_conditionは完全に達成。
成立条件 Q2 2026決算で、通期売上ガイダンス約2,600万ドルが据え置き以上、かつ下期の配備再開が確認される
外れ方向 上期の配備停止が下期に食い込み、通期2,600万ドルの下方修正
- ・2026年8月6日発表のQ2 2026決算で、通期売上ガイダンスを従来の約2,600万ドルから900万〜1,000万ドルへ大幅下方修正。
- ・Uber Eats経由の配送数量が17四半期ぶりに減少し、下期の想定需要も除外された。
- ・success_conditionが要求する『通期2,600万ドル据え置き以上＋下期配備再開の確認』は満たされず、むしろ明記された『外れ方向』のシナリオ（通期2,600万ドルの下方修正）が実現したためmissと判定。
成立条件 Q2 2026決算で、Resource Industriesのsales to usersが前年同期比で増加し、通期ガイダンスの low double-digit growth が据え置き以上
外れ方向 Resource Industriesの前年割れ。自律化の評価待ちによる購買の後ろ倒しが長期化する場合
- ・Q2 2026決算でResource Industriesの売上高は前年同期比+20%（$4.6B）、sales to usersも+17%と明確に増加。
- ・セグメント利益も$693M（+23%）に拡大。
- ・通期ガイダンスは従来のlow double-digit growthからmid- to high-teens growthへ上方修正され『据え置き以上』の条件も満たす。
- ・受注残も$72Bと過去最高で、自律化評価待ちによる購買後ろ倒しの兆候は確認されず、mining/copper/gold需要が牽引。
- ・success_conditionを完全達成。
成立条件 Q3 FY2026(会社独自の10月期決算)で、通期純利益ガイダンス45億〜50億ドルが据え置き以上、かつProduction & Precision Agの営業利益率が15.7%を下回らない
外れ方向 大型農機の下落が想定を超え、通期ガイダンス下方修正。南米の追加悪化も同方向に効く
- ・2026年8月20日発表のQ3 FY2026決算で、通期純利益ガイダンスは45億〜50億ドルのレンジ内どころか47.5億〜50億ドルへ上方修正され、外部提出catalystが想定した『下方修正』シナリオは発生しなかった。
- ・一方、Production & Precision Ag(大型農機)の営業利益率はQ3実績13.2%(前年13.6%から低下)、通期見通しも11〜12%とされ、成功条件の15.7%を大きく下回った。
- ・南米・欧州の大型農機需要軟化(セグメント売上6%減)は想定通り悪化方向に効いたが、Small Ag & Turf(18.4%)やConstruction & Forestry(12.1%)の好調で全社純利益・キャッシュフロー見通しはむしろ改善したため、2条件のうち1つは真逆(上振れ)、もう1つは想定通りの下振れとなり、完全なhitでもmissでもなくpartialと判定した。
Article 4 · US · Listed semis & sensors
Hit rate 84% · 16/16 judged成立条件 2026年7月22日のQ2決算で、売上高が会社ガイダンス中央値52.0億ドルを上回り、産業が前年同期比で2桁成長を継続
外れ方向 産業の伸び鈍化。前年と同じく回復が「false start」に終わる場合
- ・2026年7月22日発表のQ2決算で、売上高$5.46B（前年同期比+23%）はガイダンス$5.00B-$5.40Bの中央値$5.20Bを約$260M上回った。
- ・産業セグメントは前年同期比+30%と2桁成長を明確に継続し、前四半期比でも+約10%。
- ・データセンターは前年比倍増、自動車もミッドティーン成長で、CEOは『非常に幅広いサイクルの始まり』と発言。
- ・Q3ガイダンスも上方季節性を織り込んでおり、前年のような『false start』の兆候はなく、success_conditionの両条件（ガイダンス中央値超え+産業2桁成長継続）を完全に満たした。
成立条件 Q3 FY2026決算で、QCT自動車が会社ガイダンスの前年同期比約+50%成長を達成する
外れ方向 自動車の伸び鈍化。メモリ市況の影響がハンドセット以外へ波及する場合
- ・2026年7月29日発表のQ3 FY2026決算で、QCT自動車売上は前年同期比+61%（15.88億ドル、前年同期9.84億ドル）と記録的成長を達成し、会社ガイダンスの約+50%を大きく上回った。
- ・23四半期連続の二桁成長を継続し、Q4ガイダンスも約+60%と加速方向。
- ・BMWとの複数世代契約でFY2026エグジットランレートも60億→70億ドルへ上方修正。
- ・CEOはメモリ・ウェハーコスト上昇を値上げで転嫁済みと説明し、ハンドセット以外への波及は限定的。
- ・submitterの想定した『自動車の伸び鈍化・メモリ市況波及』という外れ方向シナリオは実現せず、catalystは不成立（miss）。
成立条件 ハンドセットがQ3で底を打つとした見方が、Q4ガイダンスの前四半期比増収として裏づけられるか
外れ方向 Q4ガイダンスが前四半期比増収を示さず、底打ちの見方が裏づけられない場合
- ・2026年7月29日発表のQ3 FY2026決算で、ハンドセット売上は$5.1B（YoY-20%）で会社は中国市場での底打ちと説明。
- ・Q4ハンドセットガイダンスは約$5.2Bと、Q3実績$5.1BをQoQで上回る水準を提示しており、『底打ち→Q4はQoQ増収』の見方がガイダンスで裏づけられた。
- ・したがってsubmitterの【外れ方向】success_condition（Q4ガイダンスがQoQ増収を示さない）は満たされておらず、miss判定。
成立条件 Q2 2026決算で、EyeQ出荷が会社見通しの約930万台を上回り、通期売上見通し19.75億ドルが据え置き以上
外れ方向 中国OEM輸出の下振れ。会社が明言した下期の低可視性が現実化する場合
- ・2026年7月23日発表のQ2 2026決算で、EyeQ出荷は10百万台（前年比+3%）と、会社見通しの約9.3百万台を明確に上回った。
- ・通期売上見通しは$1.975Bから$1.995B（ミッドポイント）へ引き上げられ、据え置き以上を達成。
- ・外れ方向とされた中国OEM輸出の下振れは実現せず、むしろ想定を上回る中国OEM輸出量が数量を押し上げ（ASP低下の要因）た。
- ・下期の低可視性リスクも顕在化せず、コア事業は堅調。
- ・株価は決算内容ではなくCEO退任発表を受けて下落したが、success_conditionの充足には無関係。
成立条件 Mentee Robotics買収後のヒューマノイド事業について、2026年内に製品または顧客の公表があるか
外れ方向 2026年内にヒューマノイド事業の製品・顧客公表がない場合
- ・2026年1月6日にCES 2026でMobileyeはMentee Robotics買収を発表（約9億ドル、キャッシュ+株式）、2026年2月3日にクロージング。
- ・買収後のヒューマノイド事業について、2026-07-23のQ2決算コールでは、MenteeBot V3.0が最近組み立てられ、V3.1公開済み、V3.2組立中、V4はNVIDIA Thor搭載でQ1 2027予定と、製品進捗の公表は継続している。
- ・ただし、2026年内のPoC顧客について『tens of units』の顧客トライアル計画は語られたものの、具体的な顧客名の公表はなく、量産・商用化（B2C 500台）は2028年目標のまま。
- ・したがって『製品または顧客の公表』のうち、製品バージョン進捗の公表はあるものの、買収後の新製品ローンチや具体的な顧客名の公表には至っておらず、部分的達成と判定。
成立条件 Q2 2026決算で、自動車が2四半期連続の前年同期比プラスとなり、非GAAP粗利率が4四半期連続で改善
外れ方向 自動車が再び前年割れ。在庫調整の終了が一時的だった場合
- ・Q2 2026決算(2026-08-03発表)で、自動車売上は$781M・YoY+7%となり、Q1 2026の$797M・YoY+5%(7四半期連続前年割れ後の初のプラス)に続き2四半期連続YoYプラスを達成。
- ・非GAAP粗利率もQ3 2025:38.0%→Q4 2025:38.2%→Q1 2026:38.5%→Q2 2026:39.3%と4四半期連続改善(YoY+170bps、QoQ+80bps)。
- ・両条件を明確に満たすためhit判定。
成立条件 Q2 2026決算で、Industrial and Embeddedが2四半期連続の前四半期比増収、かつ売上高が会社ガイダンス中央値1.85億ドルを上回る
外れ方向 Industrial and Embeddedの前四半期比減収。チャネル在庫の正常化による一時的な回復だった場合
- ・Q2 2026のIndustrial and Embedded売上は$75.1M（前四半期比+16.8%、前年比+35.8%）で、Q1の+21%に続き2四半期連続の前四半期比増収を達成。
- ・全社売上高は$201.1MでQ1決算時に示されたQ2ガイダンス中央値$185Mを約8.7%上回った。
- ・回復はオートメーション、ロボティクス、医療など広範なエンドマーケットに及び、チャネル在庫は既にQ1で3ヶ月から2ヶ月へ正常化済み。
- ・従って一時的な在庫是正のみによる回復とは言えず、success_conditionを両方満たす。
成立条件 AMI買収が2026年Q3中にクローズするか
外れ方向 AMI買収が2026年Q3中にクローズしない場合
- ・Lattice Semiconductor (LSCC) は 2026年7月27日、AMI 買収の完了を正式発表（当初発表は2026年5月4日）。
- ・7月27日は暦上の第3四半期（7-9月）に該当するため、『AMI買収が2026年Q3中にクローズする』というsuccess_conditionを明確に満たす。
- ・公式IRリリース、SEC 8-K、複数の報道機関で確認された。
成立条件 Q2 2026決算で、売上高が会社ガイダンスレンジの中央値5,100万ドルを上回り、GAAP粗利率が43%を下回らない
外れ方向 粗利率のさらなる低下。数量成長が利益に変換されない構図が続く場合
- ・2026年8月6日発表のQ2 2026決算で、売上高は54.6百万ドルとガイダンス($49.5M-$52.5M)中央値51百万ドルを上回った（前年比+56%）。
- ・しかしGAAP粗利率は49%と、前年同期45%、前四半期43%から400bps改善し、submitterの想定した『43%を下回る』条件を大きく外した。
- ・数量成長が利益に変換されない構図ではなく、むしろ量産効果・営業効率化が粗利率を押し上げ、Q3ガイダンスも54.5M-57.5Mと堅調。
- ・thesisの方向性は成立せず。
成立条件 Q2 FY2027決算で、Edge Computingセグメントの売上が64億ドルを上回り、前年同期比の伸びが+29%を上回る
外れ方向 Edge Computingの伸び鈍化。Data Centerの巨大な伸びに埋もれてフィジカルAI側が加速しない場合
- ・NVIDIAは2026年8月26日発表のQ2 FY2027決算(SEC 8-K)で、Edge Computing売上72億ドル(前四半期比+13%、前年同期比+27%)を計上。
- ・売上額(64億ドル超)の条件は達成したが、前年同期比の伸び率は+27%にとどまり、+29%超という基準は未達。
- ・さらにQ1 FY2027の+29%からQ2は+27%へと伸び率自体が鈍化しており、Data Center(前年比+117%、890億ドル)の巨大な伸びに埋もれてフィジカルAI/Edge側が加速していないという『外れ方向』シナリオと整合する結果となった。
- ・2条件のうち1つのみ充足のためpartial判定。
成立条件 Q2売上が会社ガイダンス910億ドルを上回るか
外れ方向 Q2売上が会社ガイダンス910億ドルを下回る場合
- ・NVIDIAは2026年8月26日発表のFY2027 Q2決算で売上96.22億ドル(前年比+106%)を計上し、非GAAP EPSは2.22ドルとコンセンサスを上回った。
- ・会社の事前ガイダンス(約910億ドル±2%、レンジ約892億〜928億ドル)を大きく上回る結果となり、Q3ガイダンスも1080億ドルとアナリスト予想(1042億ドル)を上回る強気の内容だった。
- ・success_condition(Q2売上が910億ドルを下回る)は満たされず、逆方向の結果となったため『miss』と判定する。
成立条件 Q3 FY2026決算で、産業セグメントが前年同期比で2桁成長を継続し、調整後営業利益率が会社ガイダンスの49.0%±100bpの範囲内かそれ以上
外れ方向 産業の伸び鈍化。データセンター向け通信の+79%に支えられた構図が崩れる場合
- ・ADIは2026年8月19日発表のFY2026 Q3決算(8/1締め)で、産業セグメント売上高が19.7億ドル(全体の49%)、前年同期比+53%と2桁成長を大幅に上回って継続。
- ・全産業ビジネスで前年比成長を記録し、鈍化の兆候はなし。
- ・調整後(non-GAAP)営業利益率は50%(前四半期比+100bp、前年比+780bp)で、会社ガイダンス49.0%±100bp(48.0-50.0%)のレンジ内(上限)に収まった。
- ・またデータセンター向け通信も光学・電源とも前年比100%超成長と、当初の牽引構図はむしろ強化されており、success_conditionの『外れ方向』シナリオ(産業鈍化)は発生していない。
- ・以上よりsuccess_conditionを明確に満たしたと判定。
成立条件 Q2 FY2027決算で、売上高が会社ガイダンス上限の1.11億ドルに到達し、自動車が2四半期連続で四半期最高を更新
外れ方向 ガイダンスレンジ下限近辺での着地。長期契約への移行が売上の平準化ではなく先送りとして出る場合
- ・AmbarellaのQ2 FY2027決算(2026年9月3日発表、期間終了2026年7月31日)で売上高は1.081億ドルとなり、事前ガイダンス(1.05億〜1.11億ドル)の中間値をわずかに上回ったが、上限1.11億ドルには未到達。
- ・一方、自動車売上高はQ1 FY2027(2026年5月発表)に続きQ2でも新記録を樹立し、2四半期連続の四半期最高更新は達成された。
- ・しかし非GAAP粗利益率がガイダンス中間値を下回る59.3%となり、メモリ供給懸念や新パートナーシップの長期化リスクを背景に決算発表後株価は約11%急落した。
- ・success_conditionの主要基準である『ガイダンス上限到達』は満たさず、『自動車2四半期連続最高更新』のみ満たしたため、方向性は一部合致するが完全達成とは言えずpartialと判定した。
成立条件 ロボティクスのdesign winが2026年内に売上として言及されるか
外れ方向 ロボティクスのdesign winが2026年内に売上として言及されない場合
- ・success_conditionは『ロボティクスのdesign winが2026年内に売上として言及されない』ことを求める外れ方向のベットだが、実際には2026年2月26日発表のFY2026第4四半期決算でCEOが『fiscal Q4は空中ドローン市場からの生産売上が初めてフル四半期分計上された』と明言し、ロボティクス(倉庫向け)design winが低ボリュームながら量産段階にあることも言及された。
- ・さらに2026年5月のFY2027 Q1決算では15件超のロボティクスdesign win、2026年9月のFY2027 Q2決算でも四足歩行ロボット向けdesign winが継続開示されている。
- ・ターゲット日(2026-08-27)より前の2026年2月時点で既に売上言及が成立しているため、外れ方向のsuccess_conditionは満たされず、判定はmiss。
成立条件 Q4 FY2026決算で、Automotive and Embeddedが前四半期の46.3億ドルを上回る
外れ方向 HBMとデータセンター向けへの配分が優先され、車載・組込み向けが横ばいか減少する
- ・Micronの2026年9月30日公表FY2026 Q4決算(会計年度末2026年9月3日)で、Automotive and Embedded Business Unit(AEBU)売上高は前四半期の46.3億ドルから68.2億ドルへ四半期比47%増加し過去最高を記録した。
- ・thesisが想定したHBM・データセンター向け配分優先による車載・組込みの横ばい・減少は発生せず、success_conditionが『外れ方向』と位置付けていた『46.3億ドルを上回る』展開がそのまま実現したため、catalystの方向性は逆(miss)と判定する。
成立条件 Q4売上が会社ガイダンス500億ドル±10億ドルのレンジ上限を上回るか
外れ方向 Q4売上が会社ガイダンスのレンジ上限を上回らない場合
- ・Micronは2026年6月24日のQ3決算発表時にFQ4-26売上ガイダンスを『$50.0 billion ± $1.0 billion』（レンジ$49B〜$51B）と提示した。
- ・2026年9月30日発表の実際のQ4結果では売上$54.23billion（前年同期比+379.3%、LSEGコンセンサス$51.069Bも上回る）となり、ガイダンスレンジ上限$51Bを約$3.2B明確に上回った。
- ・AI向けHBMメモリ需要急増が背景で、success_condition（レンジ上限超え）を達成したためhit判定とした。
Article 5 · US · Private robot builders
Hit rate — · 0/14 judged成立条件 2026年12月31日までに、BMWとCatalyst Brands以外の商用顧客が具体名で公表される
外れ方向 顧客の追加公表がなく、BMW依存とBMW欧州の他社選定という構図のまま年を越す。期限までに新規商用顧客名が出なければ×
成立条件 BotQの生産台数または稼働台数の更新値が2026年内に公表され、6月末時点の約740台を上回るか
外れ方向 期限までに740台を上回る更新値が公表されなければ×（沈黙＝ミス）
成立条件 2026年12月31日までに、予告した新型ロボット（2026年中投入予定）が正式発表される
外れ方向 新型の発表が2027年へずれる。9.35億ドルの使途が生産ランプに集中し製品側が遅れる場合。期限までに正式発表がなければ×
成立条件 Gemini Robotics搭載Apolloの商用導入先が2026年内に公表されるか
外れ方向 期限までにGemini Robotics搭載Apolloの商用導入先が公表されなければ×（沈黙＝ミス）
成立条件 2026年12月31日までに、米国防総省または同盟国からの新規契約が具体的な規模を伴って公表される
外れ方向 調達額の伸びに対して契約側の公表が続かない。防衛テックのバブル論が数字で裏づけられる方向。期限までに規模を伴う新規契約が公表されなければ×
成立条件 2026年12月31日までに、新たな資金調達か、累計配送回数の更新値（100万回超）が公表される
外れ方向 2024年6月のシリーズG以降、2年半にわたり新規調達の公表がないまま推移。期限までに新規調達も配送回数更新値も公表されなければ×
成立条件 2026年12月31日までに、シリーズE以降の新規調達か、防衛分野の契約が具体名で公表される
外れ方向 シリーズDから1年半、追加調達も大型契約の公表もないまま推移。期限までに新規調達も防衛契約の具体名も公表されなければ×
成立条件 2026年12月31日までに、住友商事との合弁が掲げた日本国内1,500台の配備について、達成または進捗の台数が公表される
外れ方向 1,500台の期限について何も公表されないまま年を越す＝×（沈黙＝ミス）
成立条件 2027年3月末までにChurchill Capital Corp XIとの合併が完了し、上場が成立する（ディール規模25億ドル、想定調達総額6.2億ドル超）
外れ方向 2027年3月末までに合併が完了しない、または撤回。SPAC株主の償還が想定を超え調達額が6.2億ドルを大きく下回る場合も同方向。期限までに合併完了が公表されなければ×
成立条件 2027年6月末までに、上場後の最初の四半期報告で、Digit v5の3億ドル超の先行受注が受注残高として計上されるか
外れ方向 期限までに当該の受注残高計上が公表されない＝×（沈黙＝ミス）
成立条件 2027年3月末までに、NEOの出荷台数または一般販売の開始が公表される
外れ方向 デモとプレオーダーの段階に留まり、実出荷の数字が出ないまま推移。期限までに出荷台数/一般販売開始が公表されなければ×
成立条件 2027年3月末までに、Uber向けロボタクシーの商用サービスが開始される（都市名と開始日が公表される）
外れ方向 「今年配備」が期限までに実現しない。UberはWaymo等とも組んでおりNuroが唯一の経路ではない。期限までに都市名と開始日が公表されなければ×
成立条件 噂されているラウンドが2027年3月末までにクローズし、評価額が60億ドルを上回るか
外れ方向 期限までに新ラウンドがクローズせず、または評価額が60億ドルを上回らなければ×（沈黙＝ミス）
成立条件 2027年6月末までに、IPOの正式申請（S-1提出または上場承認）が公表される
外れ方向 意向表明のまま申請に至らない。610億ドルでプライベート調達が続く限り上場を急ぐ理由がない構図。期限までにS-1提出/上場承認が公表されなければ×
Article 6 · US · Private AI models & infra
Hit rate — · 0/14 judged成立条件 2026年12月31日までに、売上が3,000万ドルを上回る水準として公表される（2026年1月に約14億ドル調達、評価額140億ドル超）
外れ方向 期限までに売上の更新値が開示されない＝×。140億ドルの評価額に対して3,000万ドルという比率が開示を抑制する場合
成立条件 別軸として、NVIDIA・Foxconn以外の製造顧客が2026年内に具体名で公表されるか
外れ方向 期限までにNVIDIA・Foxconn以外の製造顧客が具体名で何も公表されない＝×
成立条件 2026年12月31日までに、GEN-1の顧客名が具体的に公表される（2026年7月に4億ドルを評価額20億ドルで調達、顧客はいるが名前は非開示）
外れ方向 期限までにGEN-1の顧客名が具体的に何も公表されない＝×。『顧客はいるが非開示』の状態が年を越す
成立条件 2026年12月31日までに、シリーズE以降の新規調達か、DPR Construction以外の導入先が具体名で公表される（2025年8月シリーズDで4.05億ドル、評価額20億ドル）
外れ方向 期限までにシリーズE以降の新規調達もDPR Construction以外の新規導入先も何も公表されない＝×
成立条件 2026年12月31日までに、Marbleまたはワールドモデルのロボティクス用途での提携先・顧客が具体名で公表される（2026年2月に10億ドル新規調達、最初のプロダクトはMarble）
外れ方向 期限までにロボティクス用途での提携先・顧客が具体名で何も公表されない＝×。創作・映像の用途に留まる場合
成立条件 2026年12月31日までに、新規調達または上場申請が公表される（累計12億ドル、評価額150億ドルでシリーズF、この10社で最も評価額が高い）
外れ方向 期限までに新規調達も上場申請も何も公表されない＝×。150億ドルのまま追加の資本イベントがない場合
成立条件 2026年12月31日までに、商用導入先またはシリーズB以降の調達が公表される（累計1.44億ドル、1.2億ドルのシリーズA実施済み）
外れ方向 期限までに商用導入先もシリーズB以降の調達も何も公表されない＝×。デモの公開に留まる場合
成立条件 2026年12月31日までに、シリーズA以降の調達またはGENEの公開が公表される（Eclipseリードのシードで1.05億ドル調達）
外れ方向 期限までにシリーズA以降の調達もGENEの公開も何も公表されない＝×。シードのまま推移する場合
成立条件 2027年3月末までに、110億ドル超のラウンドがクローズとして公表される（確定最新評価額は2025年11月シリーズBの56億ドル）
外れ方向 期限までに110億ドル超ラウンドのクローズが何も公表されない＝×。交渉が静かに消える場合
成立条件 別軸として、πモデルの有償導入（顧客名または売上の言及）が2027年3月末までに公表されるか
外れ方向 期限までにπモデルの有償導入（顧客名または売上の言及）が何も公表されない＝×
成立条件 2027年3月末までに、Uberとのロンドンでの商用ロボタクシー試験が開始される（2026年2月シリーズDで12億ドル、評価額86億ドル）
外れ方向 期限までにUberとのロンドンでの商用ロボタクシー試験が開始されない＝×。2027年3月末までに試験が開始されない場合
成立条件 別軸として、2027年のL2+乗用車について、搭載する自動車メーカー名が2027年3月末までに公表されるか
外れ方向 期限までに2027年L2+乗用車の搭載自動車メーカー名が何も公表されない＝×
成立条件 2027年6月末までに、公道での完全無人トラックの運行が開始される（当初の昨年末目標から数四半期後ろへずれている）
外れ方向 期限までに公道での完全無人トラックの運行が開始されない＝×。有人パイロットのまま推移する場合
成立条件 別軸として、Uberとの25,000台について、最初の配備都市と台数が2027年3月末までに公表されるか
外れ方向 期限までにUberとの25,000台の最初の配備都市と台数が何も公表されない＝×